كشف تقرير اتجاهات الطلب على الذهب للربع الثاني من عام 2025 الصادر عن «مجلس الذهب العالمي»، أن إجمالي الطلب ربع السنوي على الذهب (بما في ذلك تداول الذهب خارج البورصة) بلغ 1249 طناً، بزيادة قدرها 3% على أساس سنوي، في بيئة شهدت ارتفاعاً للأسعار.
قامت تدفقات الاستثمار القوية في الذهب بتعزيز النمو ربع السنوي بشكل كبير، حيث أدّت البيئة الجيوسياسية التي لا يمكن التنبؤ بها بشكل متزايد وزخم الأسعار إلى استمرار الطلب.
وظل الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة على الذهب محركاً رئيسياً لإجمالي الطلب، حيث بلغت التدفقات الداخلة 170 طناً خلال هذا الربع من العام، مقارنةً بالتدفقات الخارجة الصغيرة في الربع الثاني من عام 2024. حيث ساهمت الصناديق المُدرجة في آسيا بشكل كبير بما يعادل 70 طناً، مواكبةً بذلك التدفقات الأمريكية. وبالإضافة إلى التدفقات القياسية في الربع الأول، بلغ الطلب العالمي على صناديق المؤشرات المتداولة على الذهب 397 طناً، وهو أعلى إجمالي في النصف الأول من العام منذ عام 2020.
السبائك والعملات
وارتفع إجمالي الاستثمار في السبائك والعملات بنسبة 11% على أساس سنوي، مضيفاً 307 أطنان. وتصدّر المستثمرون الصينيون المشهد بزيادة ملحوظة بلغت 44% على أساس سنوي ليصل إجمالي مشترياتهم إلى 115 طناً، بينما واصل المستثمرون الهنود تعزيز حيازاتهم، لتبلغ 46 طناً في الربع الثاني.
ظهرت اتجاهات متباينة في الأسواق الغربية، حيث زاد صافي الاستثمار الأوروبي بأكثر من الضعف ليصل إلى 28 طناً بينما انخفض الطلب على السبائك والعملات في الولايات المتحدة إلى النصف ليصل إلى 9 أطنان في الربع الثاني.
واستمرت البنوك المركزية في الشراء، وإن كان بوتيرة أبطأ، حيث أضافت 166 طناً في الربع الثاني من عام 2025. على الرغم من هذا التباطؤ، إلا أن مشتريات البنوك المركزية لا تزال عند مستويات مرتفعة بشكل كبير بسبب استمرار حالة عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي.
الشرق الأوسط
جاء أداء الذهب في الشرق الأوسط خلال الربع الثاني من العام متوافقاً مع التوجهات العالمية، إذ تراجع الإقبال على المجوهرات الذهبية في المنطقة بنسبة 11% مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي، متأثراً بارتفاع الأسعار والتوترات الجيوسياسية التي أثّرت سلباً في معنويات المستهلكين.
وشكلت إيران استثناءً بارزاً، حيث سجّل الطلب فيها نمواً بنسبة 12%، مدفوعاً بتحوّل المستهلكين إلى المصوغات الذهبية كخيار استثماري آمن.
وبالنظر إلى النصف الثاني من عام 2025، من المتوقع أن يحافظ الذهب على مكانته في أسواق الشرق الأوسط، مع احتمال أن تدعم الضغوط السعرية المستمرة مستويات الطلب الاستهلاكي.
